三分排列3返点:大有期貨:環保限產來襲 焦炭迎來做多良機

三分排列3返点大有期貨:環保限產來襲 焦炭迎來做多良機

【梅西6夺欧洲金靴】

1、利空因素已經出盡♂♂。焦炭的利空因素主要集中在港口庫存高以及產量高◇﹡▽。這是壓制盤麵價格的重要原因∵∴。但我們認為這些利空已經早已被市場消化、體現在了價格中□﹡。

2、做多焦炭1-5價差:該策略為收益增強策略↑,在焦炭價格不出現單邊下跌的情況下使用π。入場區間【70?∵,80】〇,止損區間【50﹡♂,55】∵,目標區間【200☆,250】□∵。依據價差1小時級別金叉入場⊙∟﹡。

圖表3:鐵礦石1-5價差走勢一覽數據來源:大有期貨投研中心∴,wind圖表4:焦炭1-5走勢一覽數據來源:大有期貨投研中心∴┊,wind四、交易策略綜合以上幾個部分的內容ππ,我們對黑色系原料持有相對樂觀的判斷♀﹡。我們認為焦炭可能強於鐵礦石∟﹡∟。基於黑色系產業鏈各品種之間的相互關係π♂,建議關注以下幾個策略:

3、對I2001合約在【580◇⊙,680】區間波段操作:當前鐵礦石基本面驅動不明顯∟〇♀,以震蕩趨勢判斷∵♂。但鐵礦石與螺紋價格相關性較高△♂π,在限產的背景下┊⊿,有可能出現跟隨螺紋上漲或者出現寬幅震蕩的情況∴﹡。由於其持倉量大▽?,交易活躍♂◇π,適合在區間內進行短線操作﹡〇。以15min級別操作為主♂?♂。

我們認為在當前鋼廠利潤水平▽,長流程鋼廠主動減產的可能性極低♂﹡,主要以政策限製為主┊┊,因此焦炭的需求沒有大幅崩塌的可能☆⊙⌒,即使高爐停產比例較高♀▽,對焦炭的影響也會小於鐵礦↑。另外☆↑,如果高爐停產比例較高⊙,勢必會拉升鋼價◇♂,這將進一步釋放焦化企業的議價空間△∵。月中旭陽第二輪提漲的要求鋼廠並未同意﹡∟▽,但從側面反應了焦炭當前供需相對平衡▽♂,焦化廠庫存較少▽,在鋼價能夠維持現有水平的前提下π◇∴,焦價易漲難跌?⌒。

大有期貨1隊 高景行新浪聲明:新浪網登載此文出於傳遞更多信息之目的∟⊙▽,並不意味着贊同其觀點或證實其描述∵。文章內容僅供參考⊙∵π,不構成投資建議☆。投資者據此操作π,風險自擔〇?〇。

我們認為焦炭價格有一定的上升空間∴□。單邊做多焦炭?↑┊,做多焦炭1-5價差符合邏輯且具有可行性∵。另外〇,當前鐵礦石持倉量大﹡♂∵,價格波動幅度較寬?↑◇,存在日內波段操作的交易機會♀┊。

三、結構分析3.1 基差結構從基差率的情況來看♀⌒♂,當前鐵礦石和焦炭的基差率均處於較正常的水平▽┊。結合歷史情況和現貨情況來分析♂,鐵礦石維持當前基差水平的概率比較大♂,因此在現貨失去上漲驅動的前提下不具備從基本面做多的邏輯▽。焦炭當前期現價格平水↑┊﹡,現貨有一定的上漲空間⊿♂♂,單邊做多焦炭有邏輯支撐〇。

2、焦炭存在去產能的預期〇♀。焦炭下半年的供給情況是重要的關注點↑?♂。在4.3米焦爐全面退出的大背景下┊┊〇,焦炭的供給有可能出現較大的收縮◇。雖然山西今年去產能政策的力度一般π,但是江蘇、山東、河北地區對焦化企業去產能都提出了明確的時間要求▽⊙┊,焦炭去產能從下半年開啟☆﹡□。

五、資金管理及風控要求1、黑色系原料品種策略隔夜持倉金額不超過200萬◇,日內持倉金額不超過500萬┊。2、中長線單策略入場最大虧損為20萬↑,日內短線最大虧損為10萬﹡┊♂。短線虧損超過10萬即停止當日短線操作﹡〇⌒,中長線策略虧損超過20萬則無條件離場觀望┊☆♂,對策略進行重新評估◇。

圖表1:鐵礦石基差率走勢一覽數據來源:大有期貨投研中心∵,wind圖表2:焦炭基差率走勢一覽數據來源:大有期貨投研中心π﹡,wind3.2 價差結構從價差結構上來看⌒⌒,當前鐵礦和焦炭的價差都處於backwardation結構♂,屬於正常的水平∵↑◇。由於今年上半年鐵礦石現貨較緊?,導致鐵礦石近月價差處於較高水平△△?,做多I1-5缺乏安全邊際∴。而焦炭的1-5價差過去幾年都有在9-11月份走廓的情況〇△,當前受到現貨相對寬鬆的影響┊,價差較小∵□,具備一定的參与條件♀。若焦炭價格能夠維持當前的水平甚至出現上漲π,J1-5價差也有走廓的空間∴。

3、70周年大慶階段的環保限產﹡↑。螺紋鋼和焦炭的生產受到70周年大慶環保的限制會比較大π,同時◇,由於焦炭的供給更加集中◇↑△,焦炭在華北地區產量佔比大於螺紋鋼在華北地區的產量佔比⊿∵。

2.3 焦炭焦炭由於自身基本面的原因今年表現一直相對較弱◇,失去了前幾年的光彩◇♀。但我們認為下半年焦炭的價格可能出現較大的回升□♂﹡。有以下幾個方面的原因:

2.2 鐵礦石既然螺紋鋼是整個黑色的錨♂⌒☆,處於寬幅震蕩的狀態??∵,那麼我們對原料的判斷以跟隨為主□↑⊙。鐵礦的供需矛盾是上半年黑色板塊的主要矛盾⌒,隨着巴西發運量的恢復??,我們認為這個矛盾已經告一段落♂。從價格運行上來看▽┊⌒,鐵礦的價格運行以震蕩找平衡點為主﹡♂。9月份反彈過後﹡▽,鐵礦現貨的估值已經不低♀┊,期貨的貼水也得到了修復◇,繼續單邊做多鐵礦並不具備較高的性價比□。同時﹡,鋼廠在國慶節前對鐵礦的補庫已經接近尾聲△,價格上行的驅動力不足↑♂。巴西的發運量恢復后□,10月份鐵礦的到港量均處於一個較高的水平∵,這將繼續壓制礦價⊿┊∟。我們認為鐵礦在板塊中作為空頭配置的品種↑。

1、單邊多J2001:以日線的前低點1831作為做多策略的失效點♂,價格下破1831則該策略失效﹡。在當前位置﹡▽∟,以日線MA20為支撐〇☆△,在1HK線級別尋找多單的切入點♂♂。當前階段↑⊙,入場區間【1960♂?,2000】∟↑,止損區間【1920π↑﹡,1930】♂,目標區間【2200∵⊿,2250】⊙♂。

從價格結構上來看▽π,當前螺紋鋼現貨價格的重要壓力位置是華東電爐峰電的成本(大約在3850附近)?∟,按照季節性平均貼水200來計算∴♀,盤面在3650-3700這個位置附近將遇到較強的阻力△☆,螺紋突破該區間需要更強的驅動力〇。

二、基本面邏輯分析2.1 螺紋鋼當前黑色產業鏈價格的錨在螺紋鋼上◇。但是對於中長期的鋼價來說↑⊙?,我們給予「震蕩」的判斷⊿〇。宏觀上?π♀,國家對地產調控的態度是堅決的⊙♂┊,這是鋼價中長期的「政策頂」∟,但是從下游地產的數據情況來說↑♀,相對於其他行業﹡∟□,地產的景氣程度仍然是相對較高的⊙▽。從微觀上來看▽,螺紋鋼庫存去化的速度是超預期的〇,電爐的產量也依然被廢鋼壓制?⊿,10月環保加強的預期也時刻縈繞左右☆┊,地方政府絕對不敢怠慢﹡⊙,鋼價相對樂觀□。

熱點欄目自選股數據中心行情中心資金流向模擬交易客戶端一、策略概述該策略有效期為2019年9月至10月◇∴。自7月份以來∟□,黑色產業鏈各品種共振下跌↑,9月初隨着市場風險偏好的回歸♂∴△,黑色系各品種價格企穩反彈∟∴。中秋節后螺紋、鐵礦、焦炭價格有所回調π,從日線級別來看∵﹡□,價格回調幅度較弱▽▽∵,並未跌破前期低點□⊙。隨着70周年國慶的臨近▽π↑,華北地區限產力度逐漸升級▽♂,同時螺紋鋼下游需求表現不俗♂。

作为分管招商副局长,为了引进武汉东湖高新集团,从今年7月第一次对接开始,他做了大量细致的工作,用真诚打动对方。

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大有期貨:環保限產來襲 焦炭迎來做多良機

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1、利空因素已經出盡♂♂。焦炭的利空因素主要集中在港口庫存高以及產量高◇﹡▽。這是壓制盤麵價格的重要原因∵∴。但我們認為這些利空已經早已被市場消化、體現在了價格中□﹡。

2、做多焦炭1-5價差:該策略為收益增強策略↑,在焦炭價格不出現單邊下跌的情況下使用π。入場區間【70?∵,80】〇,止損區間【50﹡♂,55】∵,目標區間【200☆,250】□∵。依據價差1小時級別金叉入場⊙∟﹡。

圖表3:鐵礦石1-5價差走勢一覽數據來源:大有期貨投研中心∴,wind圖表4:焦炭1-5走勢一覽數據來源:大有期貨投研中心∴┊,wind四、交易策略綜合以上幾個部分的內容ππ,我們對黑色系原料持有相對樂觀的判斷♀﹡。我們認為焦炭可能強於鐵礦石∟﹡∟。基於黑色系產業鏈各品種之間的相互關係π♂,建議關注以下幾個策略:

3、對I2001合約在【580◇⊙,680】區間波段操作:當前鐵礦石基本面驅動不明顯∟〇♀,以震蕩趨勢判斷∵♂。但鐵礦石與螺紋價格相關性較高△♂π,在限產的背景下┊⊿,有可能出現跟隨螺紋上漲或者出現寬幅震蕩的情況∴﹡。由於其持倉量大▽?,交易活躍♂◇π,適合在區間內進行短線操作﹡〇。以15min級別操作為主♂?♂。

我們認為在當前鋼廠利潤水平▽,長流程鋼廠主動減產的可能性極低♂﹡,主要以政策限製為主┊┊,因此焦炭的需求沒有大幅崩塌的可能☆⊙⌒,即使高爐停產比例較高♀▽,對焦炭的影響也會小於鐵礦↑。另外☆↑,如果高爐停產比例較高⊙,勢必會拉升鋼價◇♂,這將進一步釋放焦化企業的議價空間△∵。月中旭陽第二輪提漲的要求鋼廠並未同意﹡∟▽,但從側面反應了焦炭當前供需相對平衡▽♂,焦化廠庫存較少▽,在鋼價能夠維持現有水平的前提下π◇∴,焦價易漲難跌?⌒。

大有期貨1隊 高景行新浪聲明:新浪網登載此文出於傳遞更多信息之目的∟⊙▽,並不意味着贊同其觀點或證實其描述∵。文章內容僅供參考⊙∵π,不構成投資建議☆。投資者據此操作π,風險自擔〇?〇。

我們認為焦炭價格有一定的上升空間∴□。單邊做多焦炭?↑┊,做多焦炭1-5價差符合邏輯且具有可行性∵。另外〇,當前鐵礦石持倉量大﹡♂∵,價格波動幅度較寬?↑◇,存在日內波段操作的交易機會♀┊。

三、結構分析3.1 基差結構從基差率的情況來看♀⌒♂,當前鐵礦石和焦炭的基差率均處於較正常的水平▽┊。結合歷史情況和現貨情況來分析♂,鐵礦石維持當前基差水平的概率比較大♂,因此在現貨失去上漲驅動的前提下不具備從基本面做多的邏輯▽。焦炭當前期現價格平水↑┊﹡,現貨有一定的上漲空間⊿♂♂,單邊做多焦炭有邏輯支撐〇。

2、焦炭存在去產能的預期〇♀。焦炭下半年的供給情況是重要的關注點↑?♂。在4.3米焦爐全面退出的大背景下┊┊〇,焦炭的供給有可能出現較大的收縮◇。雖然山西今年去產能政策的力度一般π,但是江蘇、山東、河北地區對焦化企業去產能都提出了明確的時間要求▽⊙┊,焦炭去產能從下半年開啟☆﹡□。

五、資金管理及風控要求1、黑色系原料品種策略隔夜持倉金額不超過200萬◇,日內持倉金額不超過500萬┊。2、中長線單策略入場最大虧損為20萬↑,日內短線最大虧損為10萬﹡┊♂。短線虧損超過10萬即停止當日短線操作﹡〇⌒,中長線策略虧損超過20萬則無條件離場觀望┊☆♂,對策略進行重新評估◇。

圖表1:鐵礦石基差率走勢一覽數據來源:大有期貨投研中心∵,wind圖表2:焦炭基差率走勢一覽數據來源:大有期貨投研中心π﹡,wind3.2 價差結構從價差結構上來看⌒⌒,當前鐵礦和焦炭的價差都處於backwardation結構♂,屬於正常的水平∵↑◇。由於今年上半年鐵礦石現貨較緊?,導致鐵礦石近月價差處於較高水平△△?,做多I1-5缺乏安全邊際∴。而焦炭的1-5價差過去幾年都有在9-11月份走廓的情況〇△,當前受到現貨相對寬鬆的影響┊,價差較小∵□,具備一定的參与條件♀。若焦炭價格能夠維持當前的水平甚至出現上漲π,J1-5價差也有走廓的空間∴。

3、70周年大慶階段的環保限產﹡↑。螺紋鋼和焦炭的生產受到70周年大慶環保的限制會比較大π,同時◇,由於焦炭的供給更加集中◇↑△,焦炭在華北地區產量佔比大於螺紋鋼在華北地區的產量佔比⊿∵。

2.3 焦炭焦炭由於自身基本面的原因今年表現一直相對較弱◇,失去了前幾年的光彩◇♀。但我們認為下半年焦炭的價格可能出現較大的回升□♂﹡。有以下幾個方面的原因:

2.2 鐵礦石既然螺紋鋼是整個黑色的錨♂⌒☆,處於寬幅震蕩的狀態??∵,那麼我們對原料的判斷以跟隨為主□↑⊙。鐵礦的供需矛盾是上半年黑色板塊的主要矛盾⌒,隨着巴西發運量的恢復??,我們認為這個矛盾已經告一段落♂。從價格運行上來看▽┊⌒,鐵礦的價格運行以震蕩找平衡點為主﹡♂。9月份反彈過後﹡▽,鐵礦現貨的估值已經不低♀┊,期貨的貼水也得到了修復◇,繼續單邊做多鐵礦並不具備較高的性價比□。同時﹡,鋼廠在國慶節前對鐵礦的補庫已經接近尾聲△,價格上行的驅動力不足↑♂。巴西的發運量恢復后□,10月份鐵礦的到港量均處於一個較高的水平∵,這將繼續壓制礦價⊿┊∟。我們認為鐵礦在板塊中作為空頭配置的品種↑。

1、單邊多J2001:以日線的前低點1831作為做多策略的失效點♂,價格下破1831則該策略失效﹡。在當前位置﹡▽∟,以日線MA20為支撐〇☆△,在1HK線級別尋找多單的切入點♂♂。當前階段↑⊙,入場區間【1960♂?,2000】∟↑,止損區間【1920π↑﹡,1930】♂,目標區間【2200∵⊿,2250】⊙♂。

從價格結構上來看▽π,當前螺紋鋼現貨價格的重要壓力位置是華東電爐峰電的成本(大約在3850附近)?∟,按照季節性平均貼水200來計算∴♀,盤面在3650-3700這個位置附近將遇到較強的阻力△☆,螺紋突破該區間需要更強的驅動力〇。

二、基本面邏輯分析2.1 螺紋鋼當前黑色產業鏈價格的錨在螺紋鋼上◇。但是對於中長期的鋼價來說↑⊙?,我們給予「震蕩」的判斷⊿〇。宏觀上?π♀,國家對地產調控的態度是堅決的⊙♂┊,這是鋼價中長期的「政策頂」∟,但是從下游地產的數據情況來說↑♀,相對於其他行業﹡∟□,地產的景氣程度仍然是相對較高的⊙▽。從微觀上來看▽,螺紋鋼庫存去化的速度是超預期的〇,電爐的產量也依然被廢鋼壓制?⊿,10月環保加強的預期也時刻縈繞左右☆┊,地方政府絕對不敢怠慢﹡⊙,鋼價相對樂觀□。

熱點欄目自選股數據中心行情中心資金流向模擬交易客戶端一、策略概述該策略有效期為2019年9月至10月◇∴。自7月份以來∟□,黑色產業鏈各品種共振下跌↑,9月初隨着市場風險偏好的回歸♂∴△,黑色系各品種價格企穩反彈∟∴。中秋節后螺紋、鐵礦、焦炭價格有所回調π,從日線級別來看∵﹡□,價格回調幅度較弱▽▽∵,並未跌破前期低點□⊙。隨着70周年國慶的臨近▽π↑,華北地區限產力度逐漸升級▽♂,同時螺紋鋼下游需求表現不俗♂。

玻璃栈道紧靠的一面墙上,灯光柔和地照射在被精心勾勒的石头上,熠熠生辉。

本文标题:大有期貨:環保限產來襲 焦炭迎來做多良機

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